Sebelumnya kami membahas mengenai dividen MPPA yang sangat besar (sekitar Rp.200-an).  Ternyata pada hari ex-date, harga langsung melorot ke kisaran 1100-an, dan ada beberapa pembaca kami yang masih “nyangkut”.  Lalu, bagaimana pandangan kami?  Benarkah permainan sudah selesai?

Sekarang kita kumpulkan dulu fakta.  Anda perlu membaca tiga buah edaran dari www.ksei.co.id, yaitu:

1. Pengumuman Jadwal Pembagian Dividen MPPA
2. Informasi Pelaksanaan Waran
3. Informasi Rasio Dividen Interim MPPA

Pada tanggal 16 April 2010, jadwal dividen ini diumumkan ke khalayak publik.  Tentu, di Indonesia ini pasti institusi sudah tahu terlebih dahulu dan sudah masuk dari beberapa bulan sebelum pengumuman ini sampai ke kita.  Berita ini sudah ada sejak 26 Maret 2010 (di sini), jadi kita coba lihat grafik dari tanggal tersebut, siapa saja yang masuk, ternyata tidak terlalu banyak, makanya Anda masih bisa beli di saat-saat akhir.  Tapi… coba perhatikan juga waran seri 1 MPPA-W yang harga tebusnya Rp.900 per lembar, dan juga berhak atas dividen asal tebusnya paling lama 30 April 2010.  Jumlahkan jumlah mereka sekarang untuk arbitrase.  Harganya saat penutupan adalah Rp.285, dengan ditambahkan Rp.900, maka total modalnya adalah Rp.1185.  Dengan harga saham yang Rp.1060, tentu masih dapat dilakukan arbitrase, dengan mempertimbangkan dividen yang tinggal Rp.178, jika semua di-exercise, maka modalnya masih Rp.1007.  Masih untung 5%.  Kemungkinan besar semua akan di-exercise.  Permainan waran MPPA-W ini yang merupakan “permainan tingkat tinggi”.

Permainan belum selesai…

Nah, sekarang Anda tahunya Anda pegang sahamnya di level di atas Rp.1200 seperti yang ditanyakan, apa yang harus Anda lakukan?  Tentu saja, dengan corporate action yang cukup rumit ini, kita para pelanduk cuma bisa satu dari dua hal:  tahan (hold) atau cut-loss.  Tapi kami di sini menyarankan untuk hold.  Kenapa?  Kembali ke grafik.  Anda tidak melihat ada institusi yang jual besar-besaran bukan di dua hari terakhir?  Tidak juga kami.  Maka amanlah kita menyimpulkan bahwa sampai hari kemarin, institusi masih memegang saham tersebut.  Volume besar terjadi di bulan Januari 2010 dengan harga mulai Rp.1000, maka bisa dikatakan institusi yang mengumpulkan saham ini dari bulan Januari modalnya anggap saja Rp.1000.

Saran kami:  hold, dan mainkan “closing the gap” atau menutup gap! Anda punya jendela kesempatan dari Rp.1000 ke Rp.1300-an dalam jangka pendek (2-4 minggu).  Pasang cutloss di Rp.1000 (penting!!!).

Taruhlah Anda masuk sehari setelah baca ulasan kami yaitu tanggal 21 April 2010, berarti modal Anda Rp.1250.  Dengan dividen Rp.178 (paling jelek), modal Anda Rp.1072.  Sampai penutupan Jumat lalu, Anda cuma rugi Rp.10.  Jika Anda pasang cutloss di Rp.1000, potensi rugi Anda Rp.72, potensi untung Anda Rp.258, masih bisa Anda mainkan, terutama jika Anda benar-benar pakai manajemen modal.

Atau setidaknya, begitulah rencana trading kami sekarang.